시장 동태: 국내외 환경의 영향을 받은 후 시장의 면화 반등 희망은 크지 않다

전기의 하락을 거쳐 현재 내외의 면화 가격차가 대폭 줄어들어 어느 정도 국내 면화 가격이 안정되는 데 유리하다.중장기적으로 볼 때, 2024/2025년도의 글로벌 공급 증가 압력이 여전히 크고, 국내 후속 성수기 수요가 보통이며, 이후 시장의 면화 반등 공간은 여전히 제한되어 있다.

최근 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 입장을 보면, 9월에 큰 폭의 금리 인하 확률이 다소 높아졌고, 금융시장의 진작으로 상품이 전반적으로 강세를 보였다.미국 면화 지수는 전기 최저 67센트/파운드 부근으로 떨어졌고, 단기 하락 모멘텀은 다소 약화되었다.8월 중순부터 미면의 주요생산지인 텍사스에는 비가 지속적으로 적게 내려 미면의 우량률이 련속 하락하였다. 8월 25일까지 미면의 15개 면화의 주요재배주의 면화우량률은 40% 로 전월 대비 2% 포인트 하락하여 지난해 같은 시기 수준에 비해 7% 포인트 높았다.일기예보에 따르면 서부면화구를 제외하고 9월초에 미국면주생산지에 일부 비가 내려 날씨상황을 계속 주시하게 된다.

현재 미면은 이미 솜을 토하는 시기에 접어들어 전체적인 성장 진도가 비교적 빠르다.8월 25일, 전미 면화의 솜토출률은 25% 로 지난해 같은 기간에 비해 2% 포인트 앞섰고 최근 5년간의 평균치에 비해 2% 포인트 앞섰다.그중 주산지인 면화구 득주의 토솜률은 27% 로 지난해 같은 기간에 비해 1% 포인트 뒤졌고 최근 5년간의 평균진도에 비해 1% 포인트 뒤졌다.

또 미국 농무부의 8월 수급 보고서에서 미면의 2024/2025년도 생산량을 대폭 하향 조정한 것도 후속 날씨의 부정적인 영향을 어느 정도 미리 반영했다.8월 미국 면화 생산량 예상 하향 조정 폭이 비교적 크기 때문에, 미국 농무부의 9월 수급 보고서는 미국 면화 생산량에 대한 조정 폭이 제한적일 것으로 예상된다.

브라질의 새 연도 생산량은 계속 증산한다.8월 브라질 국가상품회사의 최신 예측에 따르면 브라질의 2023/2024년도 면화 생산량은 364만 4000톤으로 전월보다 소폭 인상되었고 2022/2023년도에 비해 47만톤 증가하여 풍작세를 이어갔다.브라질 수출도 마찬가지로 승승장구하고 있다. 7월 브라질 면화 수출량은 16만7000t으로 전월 대비 0.7만t, 전년 동기 대비 9만4400t 증가해 이달 수출량은 최근 같은 기간 가장 많았다.금년도 루계로 수출한 면화는 268만 1000톤에 접근하여 동기대비 85% 늘어났고 미국을 제치고 가장 큰 수출국으로 되였다.

호주와 같은 다른 주요 생산국들의 면화 생산량도 마찬가지로 높은 수준에 있다.미국 농무부의 8월 수급 보고서에 따르면 호주의 2024/2025년도 면화 생산량은 108만8600톤으로 최근 몇 년 동안 높은 위치에 있다.인도의 면화 생산량은 감소 예상이 존재하며, 지금까지 재배 면적은 여전히 전년 대비 낮은 편이다.미국 농무부는 인도의 2024/2025년도 면화 생산량에 대해 533만 4200톤으로 전년도에 비해 37만톤 감소할 것으로 추정했다.

최근 정면은 지속적으로 소폭 반등하고 현물거래는 여전히 보통이다. 비록 면사수요가 다소 호전되였지만 그 폭은 여전히 제한되여있다.시장은"금구은10"성수기에 대해 일반적으로 예상하고있으며 방직기업의 면사재고는 높은 수준에 처해있기에 재고를 소화하려면 지속적인 수요버팀목이 필요하다.또한 국내 7월 방직복 소비는 약한 모습을 보여 7월 의류, 신발, 모자, 침직품류 상품 소매액은 936억원으로 전년 동기 대비 5.2%, 전월 대비 24.3% 감소했습니다.1~7월 누적 소매액은 8033억 위안으로 전년 동기 대비 0.5% 증가했다.국내 7월 방적복 소비가 다소 둔화되면서 시장은 후속 소비에 대한 자신감이 여전히 부족하다.

현재 면화 공급은 여전히 충분하여 7월 말 현재 국내 면화 상업 재고는 277만 8200톤으로 전년 동기 대비 45만 700톤 증가했습니다.7월말까지 2023/2024년도의 루계 수입은 309만톤으로 동기대비 184만톤 증가되였다.

상술한 바를 종합하면, 단기적으로 정면은 기본적으로 안정세를 보이고 있지만, 2024/2025년도의 전 세계 공급 증가량이 비교적 크고 수요 표현이 보통이기 때문에 면화 상단의 높이는 여전히 제한되어 있다.조작상 단기적으로 정면이 안정된 상황에서 상황을 참작하여 반등시세에 참여할수 있으며 중장기적으로 심도있는 허위가치상승보유옵션을 판매할수 있다.